记者丨骆轶琪  

剪辑丨倪雨晴 张明艳

手机产业链正集体面对上游供应链加价带来的压力。

21 世纪经济报谈记者梳理多家手机产业链一季度财报发现，上游原材料和中枢芯片执续加价，对公司的盈利能力带来挑战。手机厂商也在寻求新增量。

2026 年，跟着供应链压力执续加大，一场拓新争夺战正在打响。

依赖手机业务的厂商失掉更大

关于手机产业链公司来说，敌手机结尾业务的依赖进程，梗获胜影响到他们现时的策划情况。

从已表现的事迹数据来看，这些企业呈现出较着的"分化"特征。

从整机 ODM 代工场来看，华勤技巧 2025 年实现交易收入 1714.37 亿元，同比增长 56.02%；归母净利润 40.54 亿元，同比增长 38.55%。公告显露，营收增长原因在于公司业务握住拓展，各居品出货范畴大幅加多，这也带动了公司利润增长。

比较之下，同为 ODM 厂商的龙旗科技则受到了一定影响。2025 年公司实现交易收入 421.25 亿元，同比下滑 9.18%；包摄于上市公司股东的净利润 5.85 亿元，同比上升 16.76%。年内公司智妙手机业求实现收入 289.35 亿元，同比下滑 19.92%。受存储芯片等原材料飞腾影响，2025 年公司手机出货量有所回落。

这一趋势在本年第一季度发达更为较着。

龙旗科技第一财季实现交易收入 75.64 亿元，同比减少 19.35%；归母净利润 0.15 亿元，同比下滑 90%。公告指出，理会期内公司受到破钞电子结尾需求疲软的影响，导致交易收入下滑，AI PC 及汽车电子等新业务插足加多导致老本用度增长，同期受到好意思元汇率波动的不利影响导致财务用度加多。期内，公司智妙手机业求实现收入 52.05 亿元，同比下滑 22.78%。

从收入组成来看，2025 年，华勤技巧转移结尾业务的占比为 46.79%、贪图及数据业务占比约 44%，二者共同成为公司主要收入开头。龙旗科技 2025 年智妙手机业务收入占比 68.29%、AIoT 业务占比 18.68%，较着照旧较猛进程依赖手机业务。

研究机构 Counterpoint 发布的理会显露，2025 年下半年存储价钱大幅飞腾，给专家智妙手机行业带来了显贵的老本压力，尤其是低端阛阓方面，2025 年下半年售价 150 好意思元以下的智妙手机销量同比下滑 11%。

由于 OEM 的中低端机型出货量高度依赖 ODM/IDH，该机构统计，2025 年下半年由 ODM/IDH 企业联想的智妙手机出货量同比大幅下滑 10%，放手了贯串两年的增长态势。

Counterpoint 高均分析师林科宇指出，身处订单减少与竞争压力的双重夹攻之下，ODM/IDH 厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被更为严慎的计谋取代，即转为由库存备货情况决定是否连结订单。为求生活，广博厂商正拓展多元化收入开头，举例布局 AI 行状器、机器东谈主等领域。

不难发现，在供应链加价布景下，手机产业链的传统业务正逐步走入"存量博弈"阶段。单纯依赖手机出货量增长的时间一经由去，企业若想保执增长，要么需要依靠技巧升级进步单价和份额，进入更具成漫空间的高端阛阓；要么加快蔓延居品线，来平抑单一阛阓带来的事迹波动。

多元化"掘金"

从整机到供应链，皆在集体加快向更多元化且更具备盈利空间的 AIoT 阛阓蔓延。

据 21 世纪经济报谈记者了解，OPPO 里面已启动云台相机口头，也即手执智能影像配置。在 2025 年 9 月，OPPO 方面就向记者阐述，已启动新形态影像居品系列，如今显露出该口头正在按照规规矩期鼓舞。据悉，关系居品展望将在本年第四季度上市。OPPO 对该口头高度酷好，将插足多数资源。

此前 vivo 方面也传出将在本年推出手执影像居品。这意味入辖下手机厂商正探索将在手机影像方面终年蕴蓄的软硬件能力，拓展到更具成漫空间的新阛阓。

证据 IDC 研究统计，2025 年专家手执智能相机阛阓出货量达 1665 万台，中国kaiyun同比猛增 83%；销售额冲突 461 亿元东谈主民币，同比增长 86%。IDC 展望，至 2030 年，专家手执智能相机阛阓范畴有望杰出 4000 万台，五年复合增长率接近 20%。

不仅如斯，比较华为和小米较早布局了多结尾品类，OPPO 和 vivo 一直在拓新方面相对严慎，但当今较着在加快。OPPO 前不久就晓喻，2025 年旗下平板系列销量增长 112%，腕表与耳机系列销量增幅均杰出 50%。

这一趋势与产业链的业务探、索想法较为一致，此外记者梳答理报发现，AIoT 品类精深有更好的盈利发达，在现时专家手机阛阓红利早已见顶，致使初始面对松开挑战的布景下，这种拓新显得更为枢纽。

华勤技巧财报显露，公司旗下四大主要业务中，窜改业务（14.05%）和 AIoT 业务（11.13%）得益了较着高于转移结尾业务（9.24%）的毛利率。

该公司明确提到，机器东谈主业务是自 2025 年头始重心打造的第二增长弧线，依托在破钞电子领域的蕴蓄，公司凭借大硬件平台、系统调优能力、行状器算力扶助等多维上风，缓缓酿成从中枢零部件到整机系统的全链条研发能力。

在事迹疏导会上，华勤技巧董事会书记李玉桃坦言，公司毛利率从改日 3 — 5 年来看，依然有进步空间。一方面，公司在鼓舞居品结构变化，如数据中心、交换机品类具备更高毛利率，亦然在快速成长的阛阓；另一方面，公司在鼓舞用度率着落。

据先容，在数据中心业务方面，华勤已构建 AI 行状器、通用行状器、交换机、存储行状器等全栈式居品组合；旗下 AIoT 居品线则涵盖智能家居、XR、游戏居品等新兴智能硬件居品，包括 IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR 等各样细分居品。

龙旗科技有访佛发达，2025 年公司三大主要业务中，毛利率最高的相同是 AIoT，年内实现毛利率 12.01%，同比加多 0.73 个百分点；比较之下，传统结尾业务的毛利率偏低，智妙手机业务毛利率 7.91%，同比加多 2.99 个百分点；平板电脑毛利率 7.28%，同比减少 1.34 个百分点。

2025 年的手机产业链，正在阅历一场从"破钞电子依附者"向"多场景智能硬件赋能者"的变装转机。

短期看，手机业务仍是大多数供应链公司营收的基本盘，但增长能源已较着分化——技巧率先者通过高端化得回逾额利润，范畴寡头通过横向蔓延平抑周期波动。遥远眺，以 AI 行状器、智能汽车、具身智能为代表的新赛谈，正在成为产业链公司新的增长引擎。

证据华勤技巧展望，到 2028-2029 年，公司总收入将冲突 3000 亿元，其中手机关系业务将率先冲突千亿大关，而数据中心关系业务有望在 3-4 年内逾越千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下超节点居品将在 2026 年下半年进入范畴化量产托福阶段，将为公司带来显贵收入增量；通用行状器也会有高速增长。

此前北京东谈主形机器东谈主半程马拉松大赛后，领益智莳植通过官微发文称，是荣耀夺冠机器东谈主"闪电"的 159 款中枢结构件和名义措置供应商；蓝想科技也发文称，为荣耀机器东谈主提供了 132 款中枢金属结构件，全面隐藏头部、手臂、髋部、腿部等要道知道单位。

这些数据标明中国kaiyun，手机产业链的"第二增长弧线"已不再是主张，而是正在拆伙的事迹增量。关于这些公司而言，手机不再是一切业务的中心，而只是是"智能硬件平台"上的一个遑急节点。新的故事，正在算力与新形态结尾的海潮中再度伸开。